Как „Внимателният Майк“ на BHP планира своя англоамерикански подход

През есента на 2020 година, в разгара на пандемията от ковид, австралийският минен колос BHP приключи относително дребна петролна договорка в Мексиканския залив, изкупувайки миноритарен сътрудник Hess Corporation.

Погледнато обратно, договорката за $505 млн. означи зараждащия се блян към придобиване на шефа на BHP Майк Хенри. Тази упоритост кулминира с най-големия метод за усвояване в историята на минната промишленост, когато ръководителят на BHP Кен Макензи се обади на сътрудника си в Anglo American на 16 април, с цел да даде предварителна оферта от $31 милиарда за котирания в Лондон миньор.

Обсъждайки договорката с Хес с вложител по това време, Хенри довери, че частично е „ желал да направи тази договорка, с цел да накара борда да бъде подготвен да взема бързи решения и да ги извършва “, описа вложителят.

Хес. беше последван от несполучлива оферта за канадски производител на никел, закупуване на друг бизнес с никел в Танзания през 2022 година и миналогодишната покупка на австралийския меден миньор Oz Minerals за 6,4 милиарда $. По пътя BHP се освободи от своето петролно поделение.

Поглеждайки обратно, Хенри „ съвсем вървеше по дъската, компанията и вложителите нагоре по стълбата, назад към огромните придобивания “, сподели вложителят. „ Това, където той беше интелигентен, е да докара BHP до положение, в което в действителност може да направи нещо сходно. “

Наречен „ Пандиалният Майк “ от австралийските медии, канадският изпълнителен шеф би трябвало да е възнамерявал деликатно прекосяването си към Anglo, споделят хора, които познават Хенри. Но обсъжданата мегасделка надалеч не е свършена договорка.

Anglo отхвърли непоисканото предложение в петък, заявявайки, че то „ доста подценява “ компанията. Gwede Mantashe, министър на минералните запаси в Южна Африка, където Anglo има огромни интервенции и вторична регистрация, също изрази първичното си опълчване на договорката. Офертата се усложнява от предварителните условия, че изключва огромните мини на Anglo за желязна руда и платина в страната и от обстоятелството, че Южноафриканската обществена капиталова корпорация е най-големият акционер в компанията.

Съгласно разпоредбите за придобиване на Обединеното кралство, Хенри има време до 22 май, с цел да направи публична оферта, само че откакто сложи цел в гърба на Anglo, BHP към този момент може да се изправи против конкуренция от конкурентни ухажори.

Основана през 1917 година, Anglo е измежду 25-те най-ценни компании на Лондонската фондова борса, с световно портфолио, обхващащо мечтаните медни мини в Чили и Перу, предизвикателни планове за платина в Южна Африка и най-големият производител на диаманти в света, De Beers.

Поглъщането би се класирало като най-голямата договорка в промишлеността в миналото съгласно Dealogic. Това също би помогнало на BHP, най-голямата минна група в света с пазарна стойност от $143 милиарда, да затвърди позицията си на водещ производител на мед, генерирайки към 10 % от международното добивано предложение.

Една сполучлива оферта ще има да бъде на по-висока цена и да включва цялата компания, споделиха анализатори и вложители. Акциите на Anglo затвориха на £26,81 във вторник, много над началната оферта на BHP от £25,08 на акция.

Но се споделя, че Хенри се е подготвил за този сюжет. „ Англо е в игра и играта е в ход “, сподели човек, осведомен с метода.

Когато Хенри беше определен за първи път да размени Андрю Макензи при пенсионирането му като основен изпълнителен шеф на BHP през ноември 2019 година, малко на брой предвидиха, че кроткият канадец би търсил такова трансформиращо влияние.

Колеги разказват Хенри като „ въздържан “ и лишен от по-настоятелните черти на някои от сътрудниците си в австралийския минен бранш. Зад кулисите обаче той е наясно какви са упованията му и акцентира безапелационни причини. BHP и Хенри отхвърлиха коментар.

Един дълготраен акционер сподели, че Хенри е „ всичко, което бихте си показали за основен изпълнителен шеф на ефикасна, ръководена от процеси компания, само че е по-смел в препозиционирането на портфолиото и сливанията и придобиванията от преди ръководство ”. Той отбелязва: „ Майк е човек в модела на BHP. “

След като израства в Абътсфорд, дребен град на 70 км източно от Ванкувър, той учи химия в Университета на Британска Колумбия и стартира кариерата си в 1990 година в Mitsubishi, японската комерсиална къща. Хенри има японско завещание по майчина линия и владее езика.

Ако Хенри не беше завършил с минната промишленост, може би щеше да е посланик или чиновник в интернационална организация, сподели той пред Financial Пъти през 2021 година Той се причисли към BHP през 2003 година, заемайки функции, в това число началник на маркетинга, преди да се причисли към управителния екип през 2011 година От 2016 година той управлява интервенциите на компанията в Австралия, в това число нейния водещ бизнес с желязна руда.

Откакто се издигна до Изпълнителен шеф през 2019 година, Хенри резервира невисок профил. Не беше доста казано за появяването в корпоративна ложа на миналогодишния тенис край на Откритото състезание на Австралия за мъже дружно с най-хубавите банкери от UBS, които го поучават по отношение на офертата на Anglo.

Развод преди две години сложи персоналния му живот в аспект, защото той продаде акции на стойност 18,5 милиона австралийски $ в BHP, с цел да реорганизира активите си след края на брака си. За да избегне всевъзможни усещания за спор на ползи, той изиска утвърждение от борда предходната година, с цел да стартира нова връзка с жена, която работи за канадската компания, строяща железопътна линия, свързваща мината за поташ на BHP с главните транспортни връзки.

По времето на Макензи, BHP отдели група неосновни активи в нова компания South32 и продаде своя губещ бизнес с шистов нефт в Съединени американски щати. Когато Хенри за първи път пое поста, той продължи да се концентрира върху оперативното показване, само че от този момент е стигнал доста по-далеч.

Двадесет месеца в работата, Хенри сплоти комплицираната й конструкция, като се реалокира на примитивен фондов пазар в Сидни и се отхвърли от FTSE 100 – най-голямото разклащане от сливането с Billiton през 2001 година

Това сложи основата за метода Anglo, защото опростяването облекчи някои от пречките пред широкомащабните сливания и придобивания, споделиха вложителите.

„ Този ​​ход е артикул на доста подготовка, обмисляне, мислене и деяние “, сподели човек, осведомен с офертата на BHP.

Подходът идва в уязвим миг за Anglo – компанията претърпя най-големия си еднодневен спад на цената на акциите от 15 години през декември – само че също по този начин „ се усеща като кулминационната точка на тактика “, сподели различен.

Успешното усвояване ще се основава на придобиването на Oz Minerals, усилване на достъпа на BHP до мед посредством ценените планове на Anglo в Перу и Чили.

Хенри е фокусирал BHP върху това, което той назовава „ насочени към бъдещето “ минерали, в това число желязна руда, мед и поташ, и призна, че миньорът е липса на средносрочни „ подготвени за лопата “ планове, които да генерират възвръщаемост, защото главните му интервенции в Чили и Западна Австралия зреят.

Закупуването на Anglo, макар затрудненията, ще даде на BHP няколко такива плана, евентуално за по-малко време и пари, в сравнение с ще са му нужни, с цел да откри и построи самичък сходни мини.

BHP, сходно на доста миньори, също има дълга история на разрушаващи цената покупко-продажби и вложителите ще би трябвало да решат дали се доверяват на Хенри вземете това вярно. Акциите му, които се покачиха с 24 %, откогато той стана основен изпълнителен шеф, са надолу единствено с към 5 % по отношение на това, където бяха преди методът да стане обществен.

Бен Дейвис, минен анализатор в Liberum, сподели, че малко вложители „ бързаха да продадат BHP “ на гърба на препоръчаната договорка. „ Акционерите имат огромно доверие в Майк Хенри. Никой не си мисли, че той е пристрастен към сливания и придобивания наркоман. “

Допълнителен репортаж от Хари Демпси и Хариет Агню в Лондон